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中航证券首席经济学家董忠云认为，退市新规实施以来，各类型退市案例不断增多，多元化的退市标准是制度不断优化的结果，在全面实行股票发行注册制预期下，多元化退市标准和常态化退市机制正在逐渐塑造市场新的生态环境，促进风险类公司出清，加快上市公司新陈代谢速度，形成优胜劣汰的良性循环机制，增强资本市场的资源配置能力，保障我国资本市场稳定健康运行。三是风险防范与处置机制有待完善，投资者适当性管理需要进一步加强。

此外，沪深京交易所、全国股转公司和中国结算也于4月发布《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》。上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以*ST字样，这类风险警示多是亏损等财务方面的原因，而上市公司股票被实施其他风险警示的，在公司股票简称前冠以ST字样。根据交易所的股票上市规则，公司股票被终止上市后，终止上市情形已消除，且符合相关条件的企业，可以申请重新上市。业内人士认为，退市新规进一步完善多元化退市标准，简化了退市流程，特别是对财务造假等违法违规行为的打击也更加严格，对有相关问题的上市公司监管进一步加强。陈雳表示，针对退市风险警示，公司还需进一步加强优化监管力度，避免企业通过业绩注水等手段达到保壳的目的，以维护稳定、良性的市场环境。

2020年12月，沪深交易所发布了新修订的退市相关规则，具体包括《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等，被业内称为退市新规。进一步完善程序衔接为适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步完善上市公司退市后监管工作，形成有进有出，能进能出的良好生态，促进资本市场健康稳定发展，证监会于今年4月发布了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》。二是原驻银行的拓展调整。

根据有关部门数据，2021年退出机构中，银行网点数量超过2600家。而且银行网点数量变化体现出银行类型差异和地区差异：银行间差异具体表现为国有大型商业银行和股份制商业银行网点减少，城市商业银行和农村商业银行网点增加。新设有新设的缘由。要促进物理网点与线上渠道的互联互通和协同发展，使其由交易型向服务型转变，打造泛金融服务场景、构建银行社区共治场景等。

在支持实体经济、乡村振兴和发展普惠金融等政策召唤下，各家商业银行特别是在县域网点薄弱的大型商业银行，加大了向对金融服务需求旺盛区域的迁建力度。事实上，这些年我国商业银行既存在减撤，也不乏增设的情况。

其一，一些特定人群对银行物理网点依赖是刚需的，银行要秉持金融为民宗旨，履行社会责任，温馨化个性化地开展适老化适宜化金融服务一方面，要坚信商业银行物理网点在相当长时期内仍将存在，追求实现普惠金融价值。其一，一些特定人群对银行物理网点依赖是刚需的，银行要秉持金融为民宗旨，履行社会责任，温馨化个性化地开展适老化适宜化金融服务。一是随着互联网的快速发展和信息技术不断更迭，商业银行数字化运营呈现爆发态势，其营销渠道发生重大变化，人们对银行物理网点的需求确实减少了。

在支持实体经济、乡村振兴和发展普惠金融等政策召唤下，各家商业银行特别是在县域网点薄弱的大型商业银行，加大了向对金融服务需求旺盛区域的迁建力度。新设有新设的缘由。对此应予理性、辩证看待，商业银行的实体网点出现收缩，并不意味着我国银行业市场正在收缩。近年来，随着我国经济社会快速发展，一些股份制商业银行迎来了大幅扩张的机遇。

近年来，由于银行同业竞争加剧、银行职员离职等原因，面对网点转型升级引起的岗位人员配置、金融监管和内控合规等需求，银行只能收指成拳、以利展业。二是原驻银行的拓展调整。

近年来，我国商业银行有不少物理网点终止营业。减撤有减撤的原因。

二是随着城镇化建设快速推进，城市扩容和热点转换又引发了银行新的抢点欲望，囿于总量难增、存量可调的监管政策，撤并、迁移调整优化网点布局的举措或许比较合适。商业银行应依据国家战略导向、地方经济社会发展需求等因素，在分支机构数量和价值之间取得平衡。而且银行网点数量变化体现出银行类型差异和地区差异：银行间差异具体表现为国有大型商业银行和股份制商业银行网点减少，城市商业银行和农村商业银行网点增加。新设机构中，银行网点数量超过2300家。三是以前许多银行网点功能仅定位于储蓄所或其他单一业务办理点等，难以适应不断多元化的金融消费服务需求。一是新晋银行的初期扩张。

事实上，这些年我国商业银行既存在减撤，也不乏增设的情况。其二，一些特定地区银行物理网点的存续是必要的，要做好经济欠发达地区、信息化基础设施建设不足地区等的银行物理网点补位。

在银行数字化转型过程中，由于业务经营主要在线上实现，确实会冲击线下的物理网点。要促进物理网点与线上渠道的互联互通和协同发展，使其由交易型向服务型转变，打造泛金融服务场景、构建银行社区共治场景等。

根据有关部门数据，2021年退出机构中，银行网点数量超过2600家。另一方面，要坚定商业银行物理网点数字化智能化转型，追求实现科技金融价值。

地区差异体现为发达地区网点减少，村镇与贫困地区网点增加。当前，面对金融数字化转型和客群消费习惯迁移等诸多挑战，商业银行要通过加大科技金融创新力度，以谋求打造出金融+科技的银行业务增长第二曲线。（丁卫东） 标签：银行|商业银行责任编辑：陈子汉 陈子汉结构上，认为低估值稳增长领域仍具备一定配置价值，建议综合关注海外增长、通胀和政策等宏观因素变化以及国内稳预期举措及疫情防控进展，来判断相关成长板块是否进入修复的拐点。

上证指数点位的PE估值和PB估值已与2019年1月2440和2020年3月2660持平，部分投资者认为股票市场已反应悲观预期故而能够高歌猛进。投资者往往忽略的一点在于，估值在时间维度上简单比较的前提，需要宏观预期模式的稳定。

中金公司表示，当前内外部环境仍有较多不确定性，市场估值已经明显调整、情绪已经进入磨底状态，已经具备中线价值，后续需要耐心等待积极的催化因素。投资机会在低风险特征的股票：低估值、有业绩、业绩确定。

5月9日，沪指盘中围绕3000点窄幅震荡整理，临近尾盘勉强翻红。两市成交额明显萎缩，全日成交不足7000亿元。

而当前市场所面临的风险预期仍然需要非常高的补偿，俄乌局势的复杂性、海外货币政策紧缩的压力以及病毒变异的不可预测性。加之缺乏增量资金，对于基本面或是风险预期的博弈难度非常高，因此我们仍建议投资者等待更好的时机，尤其是信用路径的明确。装配建筑、水利建设、字节跳动概念、新冠药概念等题材表现活跃。同时，我们还看到新的周期性因素的变化，全球贸易活动开始放缓，国内居民与企业资本开支意愿减弱，地产和地方政府信用扩表面临约束。

但是，稳增长发力点和力度已与过去不同，股票选择上更应关注龙头份额优势，而非尾部弹性。建筑、环保、地产、农业、医药、零售、纺织服装、建材、钢铁、化工等板块均走强。

深成指、创业板指早盘回落走低，午后再度下探，盘中一度跌幅超1%。推荐：1）稳定现金流：煤炭、石化、银行。

截至收盘，沪指微涨0.09%报3004.14点，深成指跌0.41%报10765.63点，创业板指跌0.75%报2228.07点。国泰君安证券认为，市场底部形成并非在朝夕之间。